王一博不续约”乐华娱乐，双方至今都没有给出明确回应。不过一些细节很耐人寻味：王一博的社交账号连乐华官方号都没关注，而乐华今年关于他的动态也只有三条，还都是新春祝福性质的内容。
文丨金融八卦女特约作者：身披铠甲的方方
· · ·
王一博和乐华娱乐的“合约拉锯战”，最近几乎成了内娱最大的瓜。
坊间传言，这位顶流可能不会续约，相关话题也迅速冲上热搜，但双方至今都没有给出明确回应。乐华董事长杜华在11月6日微博回应“荒谬”，疑似对传闻做出否认。
展开剩余91%▲乐华董事长杜华对传言的回应/ 来源：微博、百度
不过一些细节，很耐人寻味：王一博的社交账号连乐华官方号都没关注，而乐华今年关于他的动态也只有三条，还都是新春祝福性质的内容。
从合同来看，王一博的合约到期时间是2026年10月，而他过去几年贡献了公司超六成营收，不续约的传闻让资本市场异常紧张——消息传出后，乐华股价单日暴跌9.48%，而下半年的累计跌幅已超过40%。
▲乐华娱乐股价/ 来源：网络截图
其实，王一博早在2018年就成立了个人独资工作室，还注册了大量商标，这些动作很明显，他早已为自己的职业和商业布局做好准备。
但是，在资本主导的娱乐圈里，独立真的就等于自由吗？
1./ 一人扛下60%营收，却连股东都不是？这波打工太亏了/要说杜华和王一博的关系，那可真不是“老板和员工”这么简单。
两人结缘要追溯到15年前——当时王一博还是个十几岁的小孩，把未来交到杜华手里。杜华后来提起这段往事还说，自己当晚都因为“突然被托付了一个孩子的人生”而睡不着觉。
▲图源：东方IC
在娱乐圈这种高流动性的行业里，能一起携手十几年，其实也挺不容易。
随着王一博一步步长大，关系也在悄悄发生变化。早些年他跟公司一群艺人一起挤着过集体生日，后来资源上来了，地位也起来了，2020年开始杜华直接给他单独庆生。
但感情再深，也扛不住商业利益的诱惑。
乐华股票在资本市场上被戏称为“王一博概念股”，招股说明书里18次提到他名字。乐华娱乐在对外宣传时，总爱强调自己“艺人阵容强大”，韩庚、朱正廷、黄明昊、吴宣仪……听起来确实很唬人，再加上“港交所艺人经纪第一股”的头衔，看上去是一家底子很厚的大厂。但仔细拆开财报，真相更像是“王一博个人有限公司”。这种依赖，在王一博与乐华娱乐的合约即将到期的背景下尤为令人担忧。
2024年乐华总营收为7.65亿元，而王一博一人就贡献了4.59亿元，占比超过60%；往前倒推，2022年前三季度，他的收入占比达到59%，而2019年还只有16.8%。短短几年，他从“重要艺人”直接成长为“公司支柱”。买乐华股票，本质上就是押注王一博会不会续约。
▲乐华2024年财务数据/ 来源：乐华2024年财报
更讽刺的是，王一博干着“老板级”的活，却拿着“打工人”的待遇。乐华的重要股东名单中，哪怕排名最末的孙乐也持有0.37%的股份，而王一博呢？从头到尾都不是公司重要股东，没有分红权，也不在管理层，说白了就是一个“高级打工仔”。
▲图源：东方IC
更让人觉得亏的是，他的分成比例据说只有50%，与其创造的价值严重失衡——一个人完成公司60%的营收，帮公司赚得盆满钵满、成功上市，年底分红却没有，股权没有，连演艺资源都无法完全掌控，这谁能甘心？
▲乐华重要股东名单/ 来源：每日经济新闻
粉丝早已为他鸣不平，列出了一堆“乐华服务缺位”的例子：跨年舞台被强制塞入其他艺人搭戏，2025年演唱会还出现威亚扣未扣牢的安全隐患。这种“一边依赖他赚钱，一边不给待遇”的模式，在任何行业都算高风险操作。别的公司都会“鸡蛋不放在一个篮子里”，乐华却把所有鸡蛋都压在王一博一个人身上。
2025年3月，乐华辟谣“提前解约”，却对“到期不续”避而不答，官方声明甚至罕见地没提王一博的名字。当时就有网友猜测“是不是要闹掰”。果不其然，随后股价就给了回答，10月单月跌幅12.69%，资本市场已经用脚投票：
没了王一博，乐华几乎啥都不是。
乐华当然想补救，2025年中报里反复强调“王一博收入占比逐步下降”，还称公司在拓展潮玩、虚拟艺人等新业务，IP运营收入同比增长128%。但明眼人都看得出来，这不过是“亡羊补牢”。
IP运营暴涨大概率是沾了王一博的光，新业务刚起步，短期内无法顶住公司的核心营收。培养一个能撑起60%营收的顶流，不是靠几个虚拟艺人和潮玩就能完成的。这种“核心艺人依赖症”，早已是乐华的致命伤，只是以前有王一博撑着，现在撑不住了而已。
▲乐华2025年上半年财务数据/ 来源：乐华2025年上半年财报
2./ 从“被管理”到“自己当老板”，王一博的职业升级路太清醒/如果说乐华的“依赖症”是客观事实，那么王一博的“跑路准备”就是他自己的选择，而且准备得相当早。他这两年的各种动作，并不是外界理解的那种“翻脸走人”，更像是一个艺人发展到一定阶段后，自然地从“被公司管着”转向“自己掌舵事业”。
他的布局早在2018年就开始，比爆红还早一步，思路非常清晰。
首先是公司布局：天眼查显示，王一博名下有4家公司，其中3家仍处于存续状态（存续状态中的两家公司，王正兴为大股东，为王一博父亲）。最关键的是2018年成立的上海弋博文化传媒工作室，作为个人独资企业，这不是摆样子的空壳子。个人独资意味着他全权掌控经营决策和收益，还能享受特定税收政策优化财务结构。工作室经营范围涵盖影视策划、广告设计到艺人经纪，形成完整业务闭环，相当于提前搭建了脱离乐华后的核心运营团队。有消息称，他的纪录片《探索新境》压根没给乐华署名，新商务代言Helly Hansen的全球合约也绕过了公司，这说明工作室已经具备独立对接资源的能力，合约到期后可以无缝衔接。
▲王一博参投公司/ 来源：爱企查
商标布局同样关键。王一博持股的天津地平线网络科技有限公司，从2020年起就开始注册商标，“王一博”“耶啵”“WANGYIBO”“YIBO”等关键词全方位覆盖，涉及日化用品、乐器、珠宝钟表、运输工具、机械设备等多个领域，部分已经成功注册。这种“品牌护城河”一旦建立，他的商业价值就不再依赖单一演艺事业，抗风险能力大幅提升。
▲王一博部分注册商标/ 来源：爱企查
相比之下，留在传统经纪公司的弊端很明显。传统模式是“打包运营”，艺人的收入要被公司抽成，资源分配听公司安排。顶流也难免要为其他艺人“抬轿”，占用核心发展时间。经纪公司抽成高，实际到手收入可能只有一部分，剧本或代言选择还要受制于公司利益冲突，被动性明显。
当然，独立也不是没有风险。个人独资工作室承担无限连带责任，一旦出现债务问题，要以个人财产偿还，对管理和风险控制都是考验。但王一博显然已经做好准备。从2018年到现在，七年时间足够磨团队、沉淀经验、搭建体系。与其说他是“要离开乐华”，不如说是职业路径的升级——从等待资源的人，变成自己制造资源的人。从顶流到创业者，他的这一步既有风险，也很彻底，是一场可能影响未来多年的职业转型。
3./ 当一辈子打工人，还是做自己的合伙人？/在娱乐圈中，王一博的选择不是个例，而是顶流明星发展的必然路径。
明星职业发展无非两条：一是终身当“打工艺人”，靠经纪公司分配资源，赚稳定但被抽成的收入；二是升级为“合伙人模式”，自己当老板、持股份，将个人价值和公司利益绑定。后者已成为圈内顶流的共识。
其中，乐华原顶流艺人韩庚就是例子。韩庚没有像王一博那样到期不续，而是选择持股绑定。乐华文化2015年挂牌新三板时，韩庚通过西藏华果果投资咨询有限公司间接持有2.47%股权，周笔畅、黄征分别持有0.37%。
▲西藏华果果股权结构/ 来源：企查查
虽然比例不高，但意味着他们不再是单纯的“艺人与公司”关系，而是股东与公司的利益共同体。公司发展好，他们拿分红，上市或估值上涨，股权升值。乐华还主投主控韩庚主演的电影，实现资源向股东倾斜的双赢模式。
其他明星也把“合伙人模式”玩出了花。早年杨幂和经纪人合力创办西藏嘉行，她本人以18.75%出资成为第三大股东，通过借壳上市、投资影视项目、签下迪丽热巴等艺人，不仅把钱赚得盆满钵满，还顺手搭了个影视“帝国”。
▲杨幂参投公司/ 来源：爱企查
到现在，杨幂旗下依旧有三家公司存续，而迪丽热巴自己目前也有一家存续公司——上海镜砚影视文化工作室，开始走自我经营路线。
放眼港交所，明星股东们也一样野心勃勃：截至2025年11月，徐峥、宁浩共同持有欢喜传媒12%股份；李连杰夫妇更是在今年7月以每股0.1港币买入远东控股国际（00036）约115.35亿股，一把拿下公司最大股东位置（约72.58%），从艺人直接切换到投资人赛道。
▲欢喜传媒股权结构/ 来源：老虎证券
这些案例共同指向一个现实：顶流明星早就无法满足于传统的“打工人模式”了。当一个人的商业价值能撑起一家公司的营收，又能搭团队、开公司、画商业蓝图，那为什么还要给别人打工？经纪公司的价值在于艺人成名前的培养、资源配置，但等艺人成了“顶流发动机”，资源、人脉、流量都在自己手上，公司反而会变成束缚。
王一博的选择很清晰：他既没有像韩庚那样持股乐华，也没有像杨幂那样和经纪人合创公司，而是干脆走“完全自主模式”——从2018年就成立工作室，搭团队、建品牌、做布局。合约一到期，立刻脱离乐华，自立门户。确实，前期投入大、风险高，但换来的掌控力更强，收益也统统归自己。
他现在的流量和商业价值摆在那儿，根本不怕没资源。脱离乐华后，不仅能挑更符合他方向的剧本与代言，还能通过自己的公司投资影视、开发衍生品，商业版图只会越铺越大。
但是，乐华显然不想放这棵“摇钱树”走，于是不断强调“收入占比下降”“股价稳健”，甚至让杜华亲自下场辟谣。但问题的核心并没解决：乐华没有给王一博足够的话语权和利益绑定。如果早给一点股权，可能就不是现在的局面了。但现在一切都太晚了——王一博的“离职筹备”已经全盘铺开，资本市场也用股价做了回答。
归根结底，王一博的续约风波背后，其实是一代年轻人共同面对的命题：是继续当一名稳定的“打工人”，还是冒险掌控人生？当资本和个人意志硬碰硬，我们也应该问问自己：在这个时代，当自己的主人，到底要付出多大的代价？
王一博用7年的布局和转身告诉我们：
与其被动接受安排，不如自我掌握命运——哪怕充满风险，也要活得清醒、活得独立。没有野心和能力的人，才会一辈子给别人做嫁衣。
发布于：北京市第二证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
